记者 辛圆

　　4月3日
，中国人民银行发布公开市场买断式逆回购招标公告称，为保持银行体系流动性充裕 ，2026年4月7日
，将以固定数量
、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（89天） ，到期日为2026年7月5日（遇节假日顺延）。

　　数据显示
，4月有11000亿3个月期买断式逆回购到期 。由此，央行4月7日开展8000亿元买断式逆回购操作 ，意味着当月3个月期买断式逆回购缩量续作
，缩量规模为3000亿
。这是央行连续两个月缩量续作3个月期买断式逆回购，缩量规模较上月扩大1000亿

　　东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示 ，3个月期买断式逆回购连续缩量续作，与近期公开市场连续“地量”操作一致
，主要源于4月初以来市场流动性偏松。

　　近日DR001均值持续在1.3%以下运行，4月2日1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率下破1.5% ，创历史新低
，都处于较为明显偏低水平 。

　　“这背后主要受央行在1-2月综合运用MLF和买断式逆回购大规模净投放1.9万亿中期流动性，以及3月政府债券净融资规模较低等因素推动
。由此 ，央行在中短期流动性调节中适度‘收水’
，释放了引导资金面稳定 、避免主要市场利率过度向下偏离政策利率的信号，有助于稳定市场预期。 ”王青说 。

　　不过王青指出 ，这不代表央行将持续收紧中长期流动性
，待主要市场利率回升至政策利率附近后，买断式逆回购有望恢复净投放
。

　　全年来看 ，王青分析称
，央行将综合运用存款准备金率
、国债买卖、MLF 、买断式逆回购等中长期流动性管理工具，保持资金面处于较为稳定充裕状态。这一方面能够保障政府债券发行 ，同时释放数量型货币政策工具持续加力的信号 。

　　中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度例会研究下阶段货币政策主要思路时提到，建议发挥增量政策和存量政策集成效应
，综合运用多种工具，加强货币政策调控 ，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况
，把握好政策实施的力度
、节奏和时机。

　　王青在采访中指出，2月底以来中东局势演变推动国际油价大幅上冲 ，3月国内整体物价水平出现较强上行态势
，同时这也会对经济增长动能形成一定扰动
。短期来看，在外部不确定性骤然升高过程中 ，国内货币政策在保持市场流动性充裕的同时
，也会阶段性地向稳物价倾斜，降准时点有可能延后；后期若外部冲击对国内经济增长扰动加剧 ，货币政策会相应加大适度宽松力度。