数据来源：Wind中金公司研究部王明弘/制表
证券时报记者裴利瑞
在“存款搬家”与“资产荒 ”双重因素叠加的背景下 ，“固收+ ”基金正迎来高光时刻 。最新数据显示，全市场“固收+”基金规模已历史性突破3万亿元 ，2026年一季度环比激增超30% 。这反映出 ，在市场风险偏好逐渐修复的背景下，投资者对“稳健增值 ”产品的需求正加速释放。
规模爆发也重塑了行业竞争格局 。多家在“固收+”领域前瞻布局的公募基金 ，凭借该类产品的强劲增长 ，在非货币基金管理规模排名中实现了显著跃升 。业内普遍认为，这一趋势远未见顶。伴随“资产荒”持续 ，资金向稳健收益类资产迁移的逻辑仍在不断强化 。
“固收+ ”规模
首次突破3万亿元
据中金公司研报统计 ，截至2026年一季度末，全市场共有2381只“固收+ ”基金，存量规模3.54万亿元 ，相比去年同期规模增幅74% ，续创历史新高 。这是“固收+”基金的规模首次突破3万亿元，相比去年末的2.74万亿元 ，单季度增长约8000亿元 ，环比增长超30%。
从申赎情况来看，2026年一季度 ，“固收+ ”基金收获大额净申购 ，合计净申购份额1893亿份，其中 ，主要增量来源为二级债基 ，净申购达1803亿份，最新规模升至1.98万亿元 ，环比增长27%；此外 ，偏债混FOF的规模增速同样亮眼，最新规模1897亿元，环比增长51% 。
对于“固收+ ”基金规模的持续扩张 ，景顺长城混合资产投资部基金经理李训练表示 ，过去两年，居民通过“存款搬家”将资金转移至理财或保险 ，再由这些渠道配置“固收+ ”产品 ，使其成为显著的增量来源 。在他看来，这一趋势远未结束 ，甚至处于偏早期到中期的阶段：高息定存陆续到期 、银行端“资产荒 ”加剧 ，资金将持续向“固收+”产品转移。
已成规模排名胜负手
“固收+ ”基金持续扩容，不仅从一种小众产品迅速跃升为主流配置工具 ，甚至已经成为基金公司规模排名的胜负手 。
Wind数据显示 ，截至一季度末，公募基金公司前20名中 ，有2家公司非货规模的排名明显上升 ，其中，景顺长城基金以6566.68亿元排名第七，相比2025年末上升3名 ，招商基金以6076.24亿元排名第九 ，相比2025年末上升2名，而这两家均是在一季度大力发展“固收+ ”基金的公司 。
按产品来看 ，一季度全市场有11只“固收+”基金规模增长超100亿元 ，其中居首的是景顺长城景颐双利，单季度增长224亿元 ，随后依次是招商安本增利和招商信用增强 ，单季度分别增长184亿元、148亿元。此外，南方宝元债券 、鹏华双债加利 、易方达裕祥回报等产品均实现超百亿元的增长。
市场规模扩容背景下 ，截至2026年一季度末 ，管理“固收+ ”基金合计规模超千亿元的机构已增至11家 。其中，易方达基金以2964亿元的管理规模稳居首位 ，市占率8.4%；景顺长城基金保持在第二位且管理规模持续快速增长 ，最新管理规模2866亿元；富国基金在第三位，管理规模1912亿元；随后依次为汇添富基金、招商基金 、广发基金 、中欧基金、博时基金 、鹏华基金 、南方基金和华夏基金 。
国金证券在研报中指出，一季度“固收+ ”赛道的基金公司规模格局呈现头部高度集中、竞争日趋激烈的态势 ，其中易方达基金和景顺长城二者规模差距已收窄 ，行业第3至第5名 、第6至第10名管理人规模整体相近，虽然竞争格局尚未稳定 ，但全行业规模进一步向头部平台集中。
一季度加仓煤炭和电力设备
具体到配置层面 ，“固收+”基金前五大重仓行业为电子 、有色、电力设备、通信 、非银，相对于主动权益更偏好有色 、非银、银行 、煤炭 、家电等经济周期类和红利类的行业 。
广发证券在研报中指出 ，动态观察“固收+”基金一季度的行业配置变化 ，剔除行业指数上涨影响后，环比加仓较显著的行业为煤炭、电力设备 、食品饮料 ，减仓较多的是有色金属 、公用事业、非银金融 。以超配比例（基金配置比例-自由流通市值占比）变动衡量剔除股价变动后的仓位变化 ，一季度加仓较多的是煤炭 、电力设备 、食品饮料，而有色金属、公用事业 、非银金融减仓较多。
汇添富双利的基金经理吴江宏和陈思行表示 ，今年一季度 ，在债券方面，组合合理运用杠杆，根据市场波动积极调整久期 ，重点配置中高等级信用债 ，并适度参与利率债交易 。权益方面，股票仓位持续提升 ，同时减持估值偏高的转债 ，重点布局于供给受限的上游资源 、具备全球竞争力的出海高端制造，以及AI科技浪潮带来的投资机会 。
招商安本增利的基金经理滕越和王娟娟表示 ，对经济保持相对乐观的态度 ，但由于地缘政治相对紧张，预计市场仍然会较大幅度波动 ，预计今年整体在保持较高仓位的基础上 ，保持一定的动态仓位管理，并可能侧重布局部分行业 ，科技成长、周期、制造 、医药 、消费等领域的优秀公司依然是布局的重点。
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