在主动权益基金争相布局粮农赛道的背景下
，公募ETF也迎来一波新品发行热潮 。

当前海外地缘冲突持续发酵，叠加国际油价 、化肥价格波动等多重因素扰动 ，全球农产品(000061)价格中枢稳步上移
，粮食与农业板块的投资确定性持续凸显，不少主动权益基金在今年一季度纷纷调仓换股 ，部分产品甚至直接转型为粮农主题基金
。

步入2026年四五月份，公募被动指数型ETF更是密集卡位粮农主题赛道
，多只粮食
、农业类ETF先后发行或进入资金重点配置区间，成为当下非科技类ETF中表现突出的细分领域。

公募ETF新品瞄准涨价逻辑

此前相对冷门的粮农赛道 ，如今已成为头部公募争相布局的热门ETF方向 。

2026年4月至5月
，国内基金公司掀起粮农ETF布局潮，华夏基金、博时基金 、易方达基金等头部机构均推出相关产品 ，形成扎堆发行态势
。其中
，华夏基金旗下粮食ETF已于4月24日正式成立，5月有望持续获得资金增配；易方达粮食ETF已于4月21日至29日完成发售；博时基金旗下粮食ETF将于5月7日至15日正式公开发售。此外 ，南方基金
、广发基金、鹏华基金等也相继布局粮食或农业主题ETF
，进一步完善场内粮农赛道的产品供给 。

业内人士认为，公募集中发力粮食ETF ，核心在于该板块在当前市场环境下收益确定性较高
，尤其在非科技类ETF中优势明显
。对比食品饮料 、传统消费等热门赛道，粮食ETF的收益率表现更为亮眼。

以广发粮食ETF为例 ，该产品自2024年8月上市以来，不到两年时间累计收益率已达约40%
，大幅跑赢多数消费类行业ETF 。尽管消费
、食品等赛道市场关注度更高、资金集聚效应更强，但整体业绩表现偏弱 ，这也打破了市场传统投资认知
，预期偏低的粮农赛道有望迎来新一轮上行周期。

国际农产品价格上涨，为国内粮农板块提供了坚实支撑
。自2026年2月底中东局势趋紧以来 ，芝加哥期货交易所小麦期货价格累计上涨约12%
，一度触及近两年高位，大豆油 、棕榈油等品种亦同步大幅走高。作为全球主要棕榈油出口国 ，印尼将5月毛棕榈油出口参考价上调至每吨1049.58美元
，较4月的989.63美元有所提升，同时额外征收10%的出口专项税 ，进一步强化了农产品涨价主线预期 。在油价、化肥
、农药等上游成本抬升的传导效应下
，农产品价格上行趋势愈发清晰，涨价逻辑也成为公募基金看好粮农赛道的核心支撑
。

基金换仓粮农股

主动权益基金的调仓动向 ，更直观印证了公募布局粮农赛道的热情，尤其是非主题基金主动重仓相关标的
，凸显出行业高景气度已获得全市场认可。

据券商中国记者梳理，多只非粮农主题的主动权益基金 ，近期均大幅增配农业产业链龙头股 。华泰柏瑞景气成长混合投资范围广泛
，并非专业粮农主题基金，却在2026年一季报中将现代牧业、优然牧业列为前两大重仓股 ，蒙牛乳业位列第四
，三只粮农个股合计仓位接近22%，配置力度远超其他行业
。

国联基金旗下国联品牌优选的调仓更具代表性 ，充分体现出基金经理对粮农赛道的坚定看好。该基金2025年末仍以美容护理为核心配置
，重仓上海家化(600315) 、毛戈平
、上美股份、登康口腔等个股；进入2026年后，基金经理全面切换赛道 ，前十大重仓股中美容护理标的全部退出
，转而重仓粮农板块 。截至3月末，其十大重仓股中有七只为粮农相关标的 ，涵盖优然牧业 、牧原股份(002714)
、神农集团、德康农牧 、巨星农牧等，重点布局养殖及农业产业链
。

对于粮农板块后续走势
，多位公募基金经理持乐观态度。

中欧农业产业基金经理胡万程表示，牛价节后逆势上涨 ，前端产能缺口逐步显现
，小牛犊收购难度大幅增加，育肥出栏后或将进一步推高牛肉价格 。同时 ，新口蹄疫毒株已对行业形成早期影响
，若后续扩散，将为肉牛
、奶牛及生猪养殖行业带来更大价格弹性
。此外 ，霍尔木兹海峡航运受阻影响全球农药流通
，叠加农药、化肥 、油价上涨，成本端压力将持续传导至农产品端 ，全球农产品价格中枢有望稳步上移。在仓位配置上
，该基金仍维持生猪养殖与牧业高仓位，仅根据个股经营情况小幅调整 ，看好这两个方向未来1—2年的投资确定性与收益空间 。

国联品牌优选基金经理钱文成认为，肉牛行业上行周期已开启
，行业去化持续推进，下半年进口配额耗尽后 ，国内牛肉价格仍有上行空间。奶业方面
，在供给去化
、需求温和复苏的格局下，奶价年内有望筑底回升 ，板块配置价值突出
。同时该基金大幅增配生猪养殖板块
，节后猪价跌至近二十年新低，行业现金流深度亏损难以长期维持 ，预计二季度能繁母猪将快速去化。从历史规律来看
，能繁母猪加速去化与板块股价表现高度相关，持续看好生猪养殖板块 ，2027年有望迎来动物蛋白价格共振上行周期 。

本文首发于微信公众号：券商中国
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