来源：金融时报

　　随着体验式消费的崛起，文旅体产业正在成为撬动内需的重要引擎 ，其发展背后也离不开包括资金在内各类资源的支撑
。近年来
，金融支持文旅产业发展越来越多呈现场景化特征，多家银行以草根体育赛事为切入口 ，透露着金融赋能文旅体的逻辑变化——从传统“贷活
”的单点“输血”
，转向“焕活 ”的生态共建。

　　从金融角度看，文旅产业的核心特质是轻资产 、重体验
、强周期、弱抵押；而草根体育赛事产业也存在收益高度不确定 、核心资产为无形资产的特征 。这与传统信贷重抵押
、短周期、重单体的思维存在天然不一致性
。很长一段时间里 ，金融对文旅的支持多停留在“贷活”层面：以土地 、房产等硬资产为授信核心，向景区
、酒店等主体发放单笔贷款
，仅解决短期资金流动性缺口。这种模式下，银行是单纯的资金出借方 ，与文旅企业是短期借贷关系
，不介入运营、不共建生态 、不共担风险 。

　　这种服务方式难以满足多元化
、分散式的文旅主体需求
。一方面，大量民宿、文创商户 、小微演艺主体缺乏抵押物 ，难以获得有效支持；而头部景区、大型房企则易获得超额授信
，形成失衡局面；另一方面，信贷资金多流向硬件改造
、设施建设 ，难以覆盖内容创作、IP培育 、服务升级等支撑文旅产业保持吸引力的环节。更关键的是
，这种模式依赖抵押兜底，对文旅行业的现金流波动
、周期波动缺乏有效评估 ，一旦行业遇冷
，极易引发不良贷款反弹，形成“行业下行—风险暴露—抽贷断贷—行业再承压”的阶段性问题 。

　　与“贷活
”的短期交易思维不同 ，“焕活”是金融赋能文旅的生态化新范式，机构正在从“资金方 ”升级为“生态共建者
”
，以场景为入口、以数据为依托 、以全产业链为服务对象，激活文旅体产业内生增长动力
。其核心是打破单纯的抵押依赖 ，重构授信与服务逻辑。授信逻辑从“看资产”转向“看场景与现金流 ”
，在必要风险缓冲基础上，以客流数据
、消费流水、复购率 、IP影响力为核心依据 ，破解轻资产带来的融资痛点 。同时
，服务边界从“单点放贷
”延伸至“全链条服务”和赋能文旅产品以生命力，覆盖支付结算
、供应链金融、权益运营 、财富管理
、风险保障等综合服务 ，既为大型景区提供中长期资金
，也为小微民宿、文创商户提供普惠信贷，实现产业链全覆盖。价值导向则是从短期利息调整为追求长期生态收益 ，金融不再只赚“利差 ”
，更通过文旅场景沉淀客群 、塑造品牌、拓展非息收入
。

　　需要明确的是，“焕活
”绝非放松风险约束 ，而是开展更精细化
、前置化、生态化的风险管理，替代传统抵押依赖的粗放风控
，为文旅体产业高质量发展筑牢底线。这要求银行机构需构建“全周期 、多维度
、共担式”的治理体系 。准入端，建立场景化准入模型 ，重点核查文旅体相关主题的运营能力、客流稳定性 、营收连续性等核心指标
，配套收费权质押
、订单融资等创新增信方式，从源头过滤掉粗放式经营的主体；贷中环节 ，依托大数据实现动态风控
，实时监控景区客流、赛事热度 、消费流水
、资金用途，建立定期复盘、及时预警机制 ，适配随借随还 、旺季提额
、淡季宽限的灵活用款、还款计划
，避免现金流错配
。在风险分担层面，银行还需要构建“银政担 ”多方共担和生态共建机制 ，除了防控风险外
，更重要的是从地方政府部门和行业引领发展方向中，评估产业和主体发展是否可持续。在生态风控上 ，银行机构还应从单一主体风控升级为产业链集群风控，以全域景区或赛事为单元
，对运营方 、民宿、餐饮
、文创商户进行集群授信、交叉验证，兼顾整体性和对具体市场主体的风险管理 ，实现多维风控 。

　　未来
，随着文旅消费持续升级 、文旅体融合不断深化，金融“焕活
”文旅的空间将更加广阔
。但无论模式如何创新
、场景如何拓展 ，守住风险底线、深耕产业需求 、坚持长期主义
，始终是金融服务应坚守的。