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　　镍期货市场：中东局势边际缓和全球风险偏好显著回升，隔夜伦镍收涨1.74%；伦镍最新收盘报18465 ，比前一交易日上涨315美元/吨
，涨幅为1.74%，成交量6449手 ，国内市场
，夜盘沪镍主力合约最新收报143050元/吨，上涨1290元 ，涨幅为0.91%
。

　　伦敦金属交易所（LME）4月22日伦镍库存报277764吨，较前一交易日库存量减少402吨。

　　长江镍业网讯：今日沪镍期货高开为主；主力月2606合约开盘报141900元/吨涨140元
，9：15分沪镍主力2606合约报142770涨1010元/吨；沪期镍开盘高开后窄幅震荡为主；宏观面，隔夜全球再现美元 、原油
、黄金、美股全线上涨的罕见行情 ，核心驱动仍是特朗普宣布美伊停火无期限延长
，市场地缘冲突担忧彻底脱敏，美联储流动性收紧预期显著降温 。纳指再创历史新高 ，科技板块领涨美股
，全面提振工业金属风险偏好
。与此同时，COMEX 铜库存创历史新高打开跨品种套利窗口 ，资金加速流入估值偏低的镍市
，成为伦镍大幅上涨的直接催化剂。

　　供需弱平衡：成本托底与高库存的博弈

　　当前镍市处于成本抬升与高库存并存的弱平衡格局 。供应端，印尼最新上调镍矿基准价并调整计税规则 ，直接推升冶炼成本
，带动镍铁价格止跌回升，为产业链筑牢底部支撑；LME 开放境外主体参与镍期货及期权交易 ，也为市场带来流动性修复预期。但一级镍全球高企的库存压力仍未缓解，湿法矿供应边际收窄的利好被大幅削弱
。需求端
，成本抬升提振下游不锈钢厂提货意愿，带动社会库存逐步去化 ，对镍价形成阶段性支撑。

　　4 月 23 日市场焦点与镍价走势预判

　　今日市场将重点聚焦多国制造业 PMI 密集发布 、美伊谈判最新进展
、COMEX 铜库存后续变化以及美元指数波动 。短期来看
，伦镍有望维持偏强震荡走势，沪镍将跟随外盘小幅跟涨 ，但受五一假期前资金获利了结情绪及高库存压制
，上行空间有限
。预计今日沪镍主力合约运行区间在 141000-143000 元 / 吨，操作上建议轻仓逢低布局 ，同时警惕宏观数据不及预期及假期流动性风险。

　　（注：本文为原创分析
，仅供参考，不构成投资建议 。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）