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　　每经记者|张宝莲 每经编辑|陈俊杰

　　2025年归母净利润预计同比下滑近四成 。而今年一季度业绩预告中
，ST司特（维权）（SZ002538）给出的却是一幅截然不同的增长图景
。

　　4月14日晚间，ST司特发布2025年度业绩快报及2026年第一季度业绩预告。数据显示 ，公司2025年预计实现归母净利润1.81亿元，同比下降39.92% 。但公司预计2026年第一季度归母净利润将达到6800万元至8000万元
，同比增长最高达109.67%
。

　　根据公告，2025年业绩下滑主要受原材料价格上升和子公司磷矿产量下降影响。2026年一季度的强劲反弹 ，则得益于国内化肥需求集中释放以及产品售价上涨 。

　　ST司特2026年第一季度业绩预告显示
，公司预计在2026年1月1日至3月31日期间，实现归母净利润6800万元至8000万元 ，与上年同期调整后的3815.6万元相比
，增长78.22%至109.67%
。

　　同时，公司预计扣除非经常性损益后的净利润预计为6700万元至7900万元 ，同比增长82.92%至115.68%。

　　对于一季度业绩有望实现大幅增长的原因
，ST司特在公告中解释称，当期国内农业用肥需求呈现刚性集中释放 ，带动公司主要磷复肥产品销量同比显著增加 。

　　此外
，受全球供应偏紧 、地缘冲突扰动以及原材料成本上行等多重因素影响，当期主要化肥产品市场均价同比大幅提升 ，公司产品售价也同步上涨，毛利率得到显著改善
。

　　在一季度业绩预喜的同一天
，ST司特也披露了2025年度业绩快报。数据显示，2025年公司预计实现营业总收入46.62亿元 ，同比增长8.87%；归母净利润为1.81亿元
，较上年3.02亿元下降了39.92%；基本每股收益为0.21元，同比下降40.00% 。

　　对于2025年度利润指标的下滑 ，公司给出了两点主要原因。首先
，报告期内，虽然公司通过拓展渠道
、优化服务开拓市场 ，使得磷复肥产品销量增长并带动了营收提升
，但原材料价格的大幅上升，导致磷复肥板块的毛利率较同期呈下降趋势
。

　　其次 ，公司控股子公司贵州路发实业有限公司的盈利能力受到影响。公告称
，该公司所属的明泥湾磷矿可采储资源余量降低，导致采矿量及销售量下降 。资料显示 ，贵州路发主要从事磷矿石开采生产，是上市公司的重要子公司
。

　　记者注意到
，进入2026年一季度业绩披露窗口期，已有多家化肥企业披露业绩相关公告。

　　4月14日晚 ，芭田股份披露一季度业绩预告
，预计归母净利润为2.5亿元至3亿元，同比增长46.47%至75.77% 。公司称2026年第一季度磷矿品及其加工的产品、肥料产品等的销售产生毛利额较多 、增长较大
。

　　4月13日 ，盐湖股份发布2026年第一季度业绩快报
，报告期内预计实现营业收入64.32亿元，同比增长94.89%；归母净利润29.39亿元 ，同比激增147.44%。

　　据悉
，盐湖股份业绩上涨来自于一季度氯化钾与碳酸锂业务的双重驱动 。

　　一季度公司氯化钾产量约87.73万吨，但销量约132.97万吨 ，受销量及市场价格同比上涨影响
，该板块盈利显著提升
。

　　同时，公司4万吨/年基础锂盐项目实现量产 ，带动碳酸锂产销量同比大幅提升，一季度碳酸锂产量约1.95万吨
、销量约1.68万吨
，且市场价格呈上涨趋势，助力公司整体业绩实现大幅增长。

　　4月7日 ，华东大型磷复肥与磷化工一体化企业六国化工称
，3月肥料发货量达18.3万吨，创历史新高 。当日六国化工股票涨停 ，板块同步走强
。公司表示
，发货量大增源于春耕需求、满负荷生产及高效调度，肥料主要发往国内粮食主产区。

　　封面图片来源：刘国梅