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　　玉米：中性

　　1．市场关注：猪粮比持续恶化，4月第一周已跌至3.57：1 ，连续处于过度下跌一级预警区间；玉米淀粉行业利润好转带动企业开机率走高
，但需求增量有限 、下游库存已回归安全水平，利润修复的持续性存在隐忧 ，4月下旬前大规模补库较难出现；南北港口价格全线走弱
，中储粮拍卖多场流拍，企业采购维持刚需；东北气温偏高 ，春播有所提前
，新季种植题材关注度上升，地租上涨对成本端影响待观察 。

　　2．观点总结：下游与渠道库存放量达成阶段性平衡 ，但周内横盘判断
，下方支撑2350元/吨，上方2400元/吨 ，关注4-6月种植季天气演变及成本传导的实际影响
。策略上以区间操作对待，不宜追高。

　　豆粕：中性

　　1．美伊后续仍存谈判预期
，隔夜WTI原油下跌，美豆跟随走弱 。USDA作物报告显示 ，截至4月12日
，全美大豆已播种6%，快于去年同期和五年平均进度
。目前播种主要在中西部南部及下密西西比河流域展开 ，而中西部上游与平原地区暂未启动；

　　2．国内市场缺乏新的驱动
，CBOT大豆中枢受地缘冲突影响上抬，对豆粕单边形成一定支撑 ，但南美大豆上市压力制约向上空间
，短期关注巴西大豆到港节奏。

　　观点总结：基本面无显著矛盾，激进者可基于估值逢低配置09合约 ，预计日内运行区间2900-3100元/吨 。

　　鸡蛋：中性

　　主产区现货价格上涨
，河北馆陶现货报价3.33元/斤，较上一日+0.11元/斤
。供应端虽在产蛋鸡存栏总量仍处高位 ，3月在产蛋鸡存栏13.54亿羽，环比+0.30%
，同比+2.73%，同比小幅增加 ，整体供给相对宽松
，但前期补栏低迷叠加养殖持续亏损，淘鸡节奏有所加快 ，市场供应最宽松的阶段已逐步过去
，不过产能去化速度偏慢，短期仍难以形成趋势性紧缺。需求端则逐步进入传统消费淡季 ，清明备货结束后终端消费转淡
，叠加后续梅雨季节来临，贸易商补库趋于谨慎 。

　　观点总结：区间操作为主 ，中期随着6至7月梅雨淡季到来
，叠加对应时段新开产蛋鸡有所增加，期价或将面临阶段性回调压力
。

　　生猪：中性

　　生猪现货价格走弱。昨日主产区现货均价8.68元/kg ，较上一日-0.05元/kg 。近月合约承压明显并不断创出新低，远月合约虽因对后期产能去化有所预期而呈现近弱远强结构
，但整体仍受宽松供应压制，反弹空间有限。4月中央收储 1万吨 ，仅为托底信号
，短期难改趋势
。屠企宰量有稳有增，部分屠企反馈目前低价有进行分割入库操作。短期猪源仍处于供强需弱状态 。

　　观点总结：近端短期难有改善迹象 ，远月关注产能去化的驱动
，延续逢低试多思路
。

　　风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料 ，中信建投期货力求准确可靠
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