〖壹〗 、远程办公爆发与平台崩溃远程办公成为首选：为控制疫情传播，远程办公成为各类公司复工的首选方式。平台崩溃情况：钉钉：2月3日早晨，因超过1000万家企业组织使用钉钉在家办公 ，网络暂时出现限流 ，收发消息出现Bug，提示有未读消息但打开后啥都没有 。
〖贰〗 、在2月3日企业微信和钉钉因高并发出现崩溃时 ，QQ、腾讯会议 、华为WeLink 、容联容视等工具成为“江湖救急”的主要选取 。以下是具体分析：钉钉与企业微信的崩溃情况钉钉：开工首日 ，超过1000万家企业组织使用钉钉，导致视频会议卡顿、消息显示未读 、IM功能出现系统Bug。
〖叁〗 、疫情按下协同办公“快进键 ”的背景与表现疫情倒逼企业转型：2020年疫情导致线下办公受阻 ，企业为降低传播风险 ，普遍开启异地远程办公模式 。上班首日全国超2亿人线上办公，钉钉、企业微信等平台因流量激增一度崩溃 ，凸显需求爆发强度 。
〖壹〗 、控股平台折价：金山软件持有金山办公571%股权 、金山云48%股权 ，按股权折算价值约千亿，但其自身市值仅500多亿元 ，看似低估。但子公司高估值难以持续 ，若回调将拖累金山软件股价；若继续上涨，金山软件可能因“跟涨 ”滞后且折价扩大，投资收益弱于直接持有子公司 。
〖贰〗、部分券商研报目标市值达400亿元左右：华创证券预计金山办公合理价值区间为369亿 - 4575亿元 ，对应股价区间为76元 - 100.2元 。安信证券研报更为乐观 ，认为公司ToB 、ToC 、ToG及广告市场空间折现估值为341 - 568亿元，考虑海外扩张和产品拓展可能性后 ，整体估值为480 - 900亿元。
〖叁〗、金山云难以真正独立 ，近来主要依赖小米等关联方，自身市场竞争力和独立造血能力不足 ，投资价值有限 ，具体分析如下：对小米价值大，但自身独立竞争实力有限对小米发展不可或缺小米时隔五年重回金山云第一大客户 ，带来为期三年总价值95亿元的合作协议 ，相当于金山云巅峰时期一整年的收入 。
在小米CEO雷军带领下，金山办公市值破千亿 ，主要得益于以下方面：疫情推动云办公业务 ，用户数量快速增长云办公风口助力市值飙升：疫情之下，云概念股暴涨，云办公领域迎来风口 ，金山办公市值借势如同火箭一般飙升高位 ，比较高市值超过1200亿，较其上市时的600多亿近乎翻了一番 。
雷军通过精准布局、独特商业模式及高效团队建设 ，带领小米在8年内实现市值突破1000亿美金。其成功核心在于以下关键举措：人才战略：以半年时间构建核心团队小米创立初期规模极小 ，甚至缺乏产品 。雷军将大半时间投入人才招募，尤其重视硬件工程师的选拔 。他采用Excel列表逐一面谈的方式 ，从海量候选人中筛选顶尖人才。
雷军在金山办公的身价因疫情期间云办公需求爆发而大幅增长 ，其持股对应的市值在金山办公上市三个月内涨了5倍，主要得益于公司股价受云办公概念推动的快速攀升。
〖壹〗 、因此 ，选取金山软件分拆金山办公回归A股上市案例 ，研究分拆上市的动因 、绩效和估值问题，涉及当下热点 ，具有重要现实意义 。
〖贰〗、重新出发：2007年12月 ，金山软件在香港上市 。2个月后，担任CEO的雷军离开金山，3年后回归时已多了一个身份——小米创始人。很快金山办公从金山软件分拆 ，2011年雷军出任董事长 。移动时代来临时 ，WPS的转型迅速，Android和iOS版先后于2011年和2013年发布 ，All in移动的WPS找到了与微软Office不一样的赛道 。
〖叁〗 、019年11月19日 ，脱胎于港股上市公司金山软件的金山办公成功登陆科创板，雷军通过间接持股身价一日增加70亿元 ，张旋龙 、求伯君、雷军三人共同推动了金山办公的上市进程。张旋龙：中关村教父与金山奠基人家族背景与早期经历张旋龙的父亲张铠卿是金山公司真正创始人 ，“金山”二字源于“铠 ”字拆分 。
〖肆〗 、上市首日暴涨的直接原因：市场情绪与估值逻辑金山办公上市首日股价从发行价486元飙升至140元，涨幅达2063% ，市值突破646亿元 ，这一表现与多重因素相关：稀缺性溢价：作为A股市场少有的纯办公软件标的，金山办公填补了国产基础软件领域的空白 ，资金对其稀缺性给予高估值 。